Annonce des rachats d'obligations
Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a annoncé vendredi que le gouvernement américain doublerait ses rachats d'obligations à au moins 4 milliards de dollars. Cette mesure vise à faire monter le prix des Treasury bonds et à réduire leurs rendements. Des rendements plus bas influencent les taux d'intérêt que le gouvernement paie sur sa dette. Suite à cette annonce, le rendement des obligations à 10 ans a chuté, mais a rapidement rebondi. Il est revenu à des niveaux observés avant l'intervention. Le rendement des obligations à 30 ans reste également proche de son plus haut niveau depuis plus de 20 ans.
L'action de Bessent s'inscrit dans une stratégie similaire à celle de l'« Opération Twist ». Dans cette stratégie, le gouvernement achète des dettes à long terme tout en vendant des dettes à court terme pour influencer la courbe des rendements. Les analystes estiment que le succès de cette stratégie dépend de politiques fiscales et monétaires plus larges. Si le gouvernement ne s'attaque pas à son déficit croissant, les détenteurs d'obligations pourraient ajuster leurs positions le long de la courbe des rendements. Cela pourrait compromettre les effets escomptés de l'intervention.
La dette fédérale américaine a atteint un niveau record de 40 trillions de dollars. Les paiements d'intérêts devraient représenter 13,5 % des dépenses fédérales cette année, dépassant ainsi les dépenses de défense. Cette augmentation des coûts suscite des inquiétudes quant à la durabilité des Treasuries américains en tant que valeur refuge pour les investisseurs. Le président Trump a exprimé sa frustration face à la hausse des taux d'intérêt. Il les a qualifiés de « ridicules » et a blâmé la Réserve fédérale pour ne pas avoir abaissé les taux. Ses commentaires reflètent une inquiétude plus large concernant l'impact des rendements plus élevés sur le marché immobilier et l'économie dans son ensemble.
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La hausse des rendements des Treasuries pourrait entraîner des coûts d'emprunt plus élevés pour les consommateurs et les entreprises. Cela est particulièrement vrai pour les taux hypothécaires et les prêts à long terme. Des coûts plus élevés pourraient freiner la croissance économique et la consommation. À surveiller : les prochaines publications de données économiques qui pourraient influencer la politique de la Réserve fédérale et les attentes du marché concernant les taux d'intérêt.
D’après les informations de : fortune.com, theguardian.com