MSCI a proposé de nouvelles règles qui pourraient entraîner l'exclusion des entreprises détenant des bitcoins, telles que Strategy et Metaplanet, de ses indices de marché investissables mondiaux. Les modifications proposées, ouvertes aux retours jusqu'au 30 septembre 2026, classeraient les entreprises comme 'non opérationnelles' si elles ne respectent pas certains critères financiers. Cette consultation fait suite à une proposition antérieure ciblant spécifiquement les sociétés avec des avoirs significatifs en actifs numériques.
Critères d'exclusion proposés
La nouvelle proposition introduit un processus de sélection en deux étapes basé sur la condition que les actifs opérationnels dépassent 50 % des actifs totaux et sur cinq ratios financiers. Les entreprises ne respectant pas au moins quatre de ces ratios seraient jugées inéligibles pour l'inclusion dans l'indice. Si ces règles étaient appliquées en utilisant des données de mai 2026, elles auraient pu entraîner la suppression de Strategy, Metaplanet et de l'entreprise détenant de l'uranium, Yellow Cake, de l'indice MSCI ACWI IMI.
Strategy a accumulé un total de 840 447 BTC, évalués à environ 53,18 milliards de dollars, depuis 2020, ce qui en fait la plus grande entreprise cotée en bourse détenant des bitcoins. Metaplanet a acquis 43 000 BTC, d'une valeur de plus de 2 milliards de dollars. Les entreprises soutiennent que les règles proposées les pénalisent injustement pour détenir des bitcoins, Strategy affirmant : « Les actifs numériques sont des actifs. Les fournisseurs d'indices devraient mesurer les marchés, pas décider quels actifs les entreprises peuvent posséder. »
Retours et implications futures
La période de consultation permet de recueillir les retours de l'industrie, et tout changement à l'indice devrait entrer en vigueur au plus tôt lors de la révision de novembre 2026. La démarche de MSCI a suscité des critiques pour sa tendance à reclasser des entreprises opérationnelles comme non opérationnelles uniquement en fonction de leur composition d'actifs. L'issue de cette consultation pourrait avoir un impact significatif sur la perception du marché concernant le bitcoin en tant que classe d'actifs légitime.
Les règles d'exclusion proposées pourraient entraîner une volatilité accrue pour les actions des entreprises détenant des bitcoins comme Strategy et Metaplanet, affectant leurs valorisations boursières et le sentiment des investisseurs. Les investisseurs surveilleront les retours reçus par MSCI durant la période de consultation et tout changement subséquent aux critères de l'indice. À surveiller : …
D’après les informations de : coindesk.com