Le marché obligataire Dim Sum de Hong Kong a franchi une nouvelle étape. Une récente émission de State Grid a attiré des commandes record. L'offre comprenait 3,9 milliards de yuans d'obligations à cinq ans offrant un rendement de 1,86 %. Elle incluait également 7 milliards de yuans d'obligations à dix ans à 2,18 % et 4 milliards de yuans de dette à vingt ans à 2,46 %. La demande des investisseurs a atteint 193,8 milliards de yuans, dépassant l'offre par plus de 13 fois, selon la Banque de Chine.
La croissance du marché obligataire Dim Sum s'inscrit dans le plan de Hong Kong pour devenir un hub clé des transactions en yuan offshore. Au cours des sept premiers mois de cette année, près de 500 milliards de yuans d'obligations en yuan offshore ont été émises. La Banque de Chine a souscrit plus de 100 milliards de yuans durant cette période. Cette expansion témoigne d'un changement dans la dynamique du marché, avec des coûts d'emprunt plus bas et des maturités plus longues attirant davantage d'émetteurs.
Le lancement récent de contrats à terme sur les obligations d'État chinoises à cinq ans, le 3 août, a également renforcé la position de Hong Kong en tant que principal hub du yuan. Cette initiative permet aux investisseurs mondiaux de diversifier leurs portefeuilles, car les obligations d'État chinoises affichent une faible corrélation avec de nombreux actifs étrangers. Entre juin 2017 et mai 2023, les avoirs mondiaux en obligations interbancaires chinoises sont passés de 800 milliards de yuans à 3,2 trillions de yuans (environ 474 milliards de dollars). Une part importante de cet investissement concerne les obligations d'État chinoises.
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L'augmentation des émissions d'obligations Dim Sum est susceptible d'attirer davantage d'investissements étrangers dans les marchés financiers de Hong Kong. Cela est particulièrement vrai pour les actifs libellés en yuan. La demande croissante pour les obligations d'État chinoises et les dérivés associés pourrait influencer les prix et la liquidité sur ces marchés.
Les investisseurs suivront de près les développements futurs du marché obligataire Dim Sum. Ils observeront également les nouvelles mesures de l'Autorité monétaire de Hong Kong visant à renforcer le statut de la ville en tant que hub du yuan.
D’après les informations de : scmp.com